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国内食糖将进入大量压制,食糖价格再度承压

爱客会员 发表于:2012年11月27日 访问量:995
<P>    中国食品工业网在前一周有收储传闻出现白糖期货价格出现较大幅度波动后,上周郑糖价格窄幅波动,郑糖SR1305合约以窄幅震荡为主,以5307元/吨开盘,最高上涨至5376元/吨,最低价为5296元/吨,5332元/吨收盘,上涨45点,涨幅为0.85%。 <P>    在上周白糖期现价差最大时拉至863元/吨,截至上周五期现价差为733元/吨,虽然有所缩小,但是依然处于历史高位。但是马上将进入12月,将进入甘蔗大量压榨时期,目前来看各主产区已经开始陆续开榨,12月所有糖厂都会开榨。而从本榨季的甘蔗收购价来看,均出现下调,广西甘蔗收购价为460-480元,昆明、广东甘蔗收购价为450元,均与上季度相比出现明显下降,那么制糖成本也将会大幅下降,一旦进入大量压榨,国内供应量加大,同时制糖成本下降,糖价将会承受新一波的压力。 <P>    10月农业部公布的含糖食品数据显示,10月较9月相比继续有所好转,继8月之后,9月10月数据均出现小幅提升,从各含糖食品数据当月累计同比来看,饮料类消费和我们之前预估的一样,由于饮料消费旺季已经结束,10月碳酸饮料和果汁饮料同比增速出现明显下滑,碳酸饮料同比增速为3.4%,果汁饮料同比增速为10.2%。但是从累计增速来看,近两个月碳酸饮料不断出现好转,目前碳酸饮料累计增速分别为0.8%,果汁饮料的累计增速较9月有所下滑为9.8%.但是从其他的含糖食品数据来看表现都不错,像用糖权重较大的乳制品与糖果,累计增速从上月的4.9%、6.1%小幅提升到本月的5.7%、6.2%,其他用糖权重占比较大的含糖食品也均出现小幅提升,虽说提升幅度都不大,但是让我们看到了食糖消费转好的希望。 <P>    根据最新数据显示,中国2012年10月进口白糖33.97万吨,这和我们之前的预估10月进口量会较9月明显减少一致,明显低于9月份58.56万吨和8月份的58.34万吨,但是同比仍增长0.79%,我国1-10月累计进口食糖335.12万吨,同比依旧大增67.02。2012年前10个月食糖进口量已经达到年度进口配额的172.3%。按照中国加入WTO的承诺,中国食糖市场以关税配额的形式逐渐对外开放,但在2004年进口配额增加到194.5万吨之后,一直没有新的调整,2013年进口配额也维持194.5万吨。那么多出部分的进口均为配额外进口,配额内关税为15%,配额外关税高企,配额外最惠国税率为50%,其他国家为125%,所以很少会出现配额外进口盈利的情况,但是今年却出现了配额外进口盈利的情况,也正是在这种情况下,今年国内的白糖进口数量猛增。也这是高企的进口量给国内白糖供应及价格带来了巨大的压力。进口均价从上个月的每吨562.66美元上升至每吨592.45美元。1-9月进口食糖均价605.6美元/吨,下降13.1%。我们可以看到10月进口食糖中,有31.63万吨来自巴西,1.77万吨来自韩国,还有少量来自泰国马来西亚等。 <P>    维持观点: <P>    国内食糖,大的供求基本面依然偏空,下榨季国内食糖格局依旧是供过于求。而外盘原糖近两日也跌破前期震荡区间,出现较大幅度的下跌,短期内下跌趋势不会改变,将会给国内郑糖较大压力,国内郑糖由于短时间内政策利多因素均无法兑现,而最大的产量利空已经基本落定,白糖空头趋势不变,长期空头可以继续持有,但是目前期限价差接近历史最大水平,短期期货价格或将还会有小级别反弹,投资者可以逢反弹加空。<img data-src="http://style.org.hc360.com/css_hy/images/end_logo/hc_logo_end.jpg"></P><P class="editorN">
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